开云体育- 开云体育官方网站- 开云体育APP 最新2025这家公司名为CoreWeave。本月它正式向纳斯达克递交招股书，计划募资40亿美元，估值或超350亿美元。而在此之前，其与OpenAI 签订了为期五年、价值 119 亿美元的协议，根据该协议，CoreWeave 将为 OpenAI 提供人工智能基础设施，成为后者逐渐摆脱微软控制的关键一环。此外，CoreWeave手握超过25万张英伟达的GPU，英伟达不仅是其核心供应商，更是其战略股东之一。据CoreWeave招股说明书披露，2024年其营收达19.15亿美元，同比激增736.6%，未履约合同金额高达151亿美元。

　　原本是“雪中送炭”的合作在ChatGPT爆发后迎来质变，2022年11月ChatGPT的横空出世彻底改变了CoreWeave，也是英伟达的命运爆发。2023年起，全球AI实验室陷入算力饥渴，而传统云厂商的通用服务器难以满足需求——AWS的GPU实例需要多层虚拟化调度，性能损耗高达15%；Azure的自研芯片Maia尚在襁褓。对算力的需求一下将英伟达推到风口浪尖上，也包括CoreWeave，到处是要买他们服务的人。

　　CoreWeave认为，运行AI工作负载的典型GPU的计算效率在峰值理论性能的35%到45%之间，这也是大部分云计算大厂的平均水平，若能将效率缺口从约35%缩小至理论上的100%，将大幅释放AI基础设施的性能潜力，从而推动AI整体质量的蝶变。所以后来CoreWeave在技术上的一系列举措，无论其自研的SUNK 协调系统还是 Tensorizer 优化工具，都围绕着最大限度地提高客户的 GPU 利用率进行，CoreWeave招股书表明，已经比大厂的GPU 利用率提升了20%。

　　微软与OpenAI从紧密合作走向竞争的转变更为典型。微软持有OpenAI约49%的股权，并享有高达75%的利润分成，原本在技术和资本层面深度绑定，关系看似稳固。然而，如今双方正在逐步疏远，并彼此加大防备力度。据报道，OpenAI拒绝向微软透露核心技术，而微软则在2024年启动自研大模型项目“MAI”，并从著名独角兽公司Inflection AI大规模挖角，包括联合创始人Mustafa Suleyman，他随后出任微软AI总负责人，直接向微软CEO汇报。

　　我们知道，CoreWeave能够快速崛起，更离不开与英伟达的深度合作。由于CoreWeave作为英伟达战略上深度绑定的合作伙伴，包括约6%的股权，可以优先获得最新的GPU资源，如Blackwell架构的GPU，不仅如此，双方还在技术支持和资源整合方面进行深度协作，这种合作包括英伟达为CoreWeave提供定制版CUDA、专用优化芯片，甚至专属的软件堆栈，确保终端客户能够充分发挥每个GPU的最大效能。

　　众所周知，英伟达的A100、H100 GPU是训练大模型的关键硬件资源，至今仍面临供不应求的问题，客户往往需要等待很长时间。微软CEO Satya Nadella就曾坦言，之所以使用CoreWeave的产品，实则是因为“来不及了”，需要“紧急获取足够的数据中心资源”。平心而论，租用服务确实要比购买硬件要划算得多，利用CoreWeave提供的云基础设施，可以比自行购买、部署和管理GPU更具成本效益，特别是应对短期或波动性需求。

　　另据《金融时报》报道，这与微软今年的战略调整有关。Satya Nadella最近表示，微软人工智能基础设施存在“过度建设（overbuild）”。我们看到CoreWeave与OpenAI签订了119亿美元的协议，如果微软过去是给OpenAI下单，而现在OpenAI直接进货，微软本身的MAI实际不需要那么多算力，况且微软现在本身还是OpenAI的股东，意味着OpenAI的采购也会影响到资本回报，这可能就是Satya Nadella所说的“过度建设”，也就是重复下单。

　　目前英伟达与CoreWeave正在进行代号为“鱼鹰计划”的合作，2023年初，英伟达向CoreWeave股权投资1亿美元，并承诺在四年内向CoreWeave支付13亿美元，租回自己生产的芯片，那么2.87亿美元收入可以算这13亿美元的一部分，而CoreWeave在2023年当年就花费了3.8亿美元来购置英伟达的硬件和设备，换句话说，单就这笔交易而言，CoreWeave显然是买亏了，2024年之后虽没有公开信息，我们推测只多不少，那么CoreWeave在这方面的综合成本很可能大于收入。我们不禁要问，CoreWeave为什么要和英伟达绕这么大一圈却做亏本买卖？

　　我们看到，要实现CoreWeave规划的核心竞争力，需要巨大的重资产投入。据公开媒体报道，CoreWeave在数据中心承诺做出很多投资计划，如它计划投资超过10亿美元，将美国新泽西的一座实验室大楼改造成数据中心；与Blue Owl、Chirisa和PowerHouse合作的50亿美元项目的一部分；承诺在英国的数据中心投资超过10亿英镑；承诺在欧洲的数据中心再投资22亿美元；承诺在美国弗吉尼亚州投资6亿美元的数据中心项目等等。

　　很快又来了DDTL2.0，这次是在2024年，由黑石和Magnetar Capital牵头，完成了76亿美元的贷款，后面高盛（Goldman Sachs）、摩根大通（JP Morgan Chase）和摩根斯坦利（Morgan Stanley）等顶级投行也有参与，又借出了6.5亿，作为DDTL的补充，总共达到82.5亿美元的债务。DDTL2.0的年利率稍低一些，为10.53%，根据Edward Zitron的推测，每年则至少支付7.6亿美元的利息。

　　我们看到，DeepSeek的低算力成本模式可能进一步削弱CoreWeave的市场竞争力。目前，在英伟达与CoreWeave体系下，无论是OpenAI、Mistral等大客户，还是中小客户，主要仍依赖GPU云供应商以高价租赁英伟达的算力服务。若DeepSeek的低成本方案进一步普及，可能促使全球中小客户转向DeepSeek主导的开源生态，又占据CoreWeave的一部分市场发展空间，迫使其调整定价策略或拓展增值服务，以维持竞争力，如此则进一步推高成本或减少收入。

　　目前CoreWeave的未来，仍掌握在自己手中，未来既取决于自己，也取决于整个AI算力市场的持续演变。未来，无论是英伟达与大厂的竞争格局，以DeepSeek为代表的轻量化AI的攻城略池，CoreWeave自身成本压力的加剧、GPU价格的骤降，以及资本市场的信心波动，都可能让这场豪赌变得极端危险。在AI算力演进的新时代，CoreWeave能否成功从生存游戏中突围，还是成为科技变革的牺牲品，或许很快就会有答案。返回搜狐，查看更多